GeoJit Financial Services ने Reliance Industries Ltd (RIL) की Q2 FY25 रिपोर्ट का विश्लेषण करते हुए इसे Buy रेटिंग दी है। कंपनी का टारगेट प्राइस ₹1,516 रखा गया है, जो ₹1,252 के वर्तमान बाजार मूल्य से 21% का संभावित अपसाइड दिखाता है। रिपोर्ट में RIL के विभिन्न व्यवसाय क्षेत्रों का प्रदर्शन और भविष्य की संभावनाओं को रेखांकित किया गया है।

कंपनी का प्रदर्शन और मुख्य सेगमेंट

1. Oil to Chemicals (O2C) सेगमेंट

O2C सेगमेंट में कंपनी ने ₹1,55,580 करोड़ का राजस्व अर्जित किया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 5.1% की वृद्धि दर्शाता है। यह वृद्धि मुख्य रूप से उच्च मात्रा और घरेलू बाजार में उत्पादों की बेहतर पहुंच के कारण हुई। हालांकि, वैश्विक स्तर पर ईंधन की कीमतों में गिरावट और कमजोर मांग-आपूर्ति की स्थिति ने इस सेगमेंट को प्रभावित किया।

• फ्यूल क्रैक मार्जिन: 50% तक गिरावट देखी गई।
• EBITDA मार्जिन: यह 300bps घटकर 8% पर आ गया।

2. डिजिटल सेवाएं

डिजिटल सेगमेंट कंपनी के लिए एक उज्ज्वल पक्ष साबित हुआ। इस सेगमेंट का राजस्व 16.5% YoY बढ़कर ₹38,055 करोड़ हो गया।

• ARPU (Average Revenue Per User): यह Q1 FY25 के ₹181.7/subscriber से बढ़कर Q2 FY25 में ₹195.1/subscriber हो गया।
• यह वृद्धि टैरिफ बढ़ोतरी और ग्राहक मिश्रण में सुधार के कारण हुई।
  हालांकि, टैरिफ बढ़ोतरी के चलते कुछ ग्राहकों ने सिम कार्ड बंद किए और ग्राहकों की संख्या में हल्की गिरावट दर्ज की गई, लेकिन इसका व्यापक प्रभाव सकारात्मक रहा।

3. Retail सेगमेंट

Retail व्यवसाय में हल्की गिरावट दर्ज की गई, जिसमें राजस्व 1.1% YoY घटा।

• नए स्टोर्स: Q2 FY25 में 464 नए स्टोर्स खोले गए, जिससे कुल स्टोर्स की संख्या 18,946 हो गई।
• स्टोर एरिया: कंपनी का कुल स्टोर संचालित क्षेत्र 79.4 मिलियन वर्ग फुट तक पहुंच गया।
  इस क्षेत्र में परिचालन में सुधारों के कारण EBITDA मार्जिन में हल्का सुधार देखा गया।

वित्तीय प्रदर्शन (Financial Highlights)

Q2 FY25 में Reliance का कुल राजस्व ₹2,35,481 करोड़ रहा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 0.2% की मामूली वृद्धि है।

• EBITDA मार्जिन: यह घटकर 18.8% हो गया, जो YoY आधार पर 30bps कम है।
• समायोजित शुद्ध लाभ (Adj. PAT): यह 9.4% घटकर ₹16,563 करोड़ हो गया।

हालांकि, डिजिटल और O2C सेगमेंट ने संतुलित प्रदर्शन किया, लेकिन Retail और Fuel क्रैक मार्जिन में गिरावट ने परिणामों को प्रभावित किया।

भविष्य की संभावनाएँ

GeoJit Financial Services का मानना है कि Reliance Industries के विभिन्न सेगमेंट्स के प्रदर्शन में सुधार के लिए कई सकारात्मक कारक हैं।

• डिजिटल सेवाएं: टैरिफ बढ़ोतरी और तकनीकी सुधार Jio के ग्राहक आधार और राजस्व में वृद्धि करेंगे।
• Retail: आगामी त्योहारी सीजन से रिटेल व्यवसाय में मांग बढ़ने की उम्मीद है।
• O2C: वैश्विक बाजार की अनिश्चितताओं के बावजूद, घरेलू बाजार में कंपनी की स्थिति इसे स्थिर बनाए रखेगी।

GeoJit के अनुसार, FY25 में RIL के राजस्व में 7.8% की वृद्धि और FY26 में समायोजित शुद्ध लाभ (Adj. PAT) में 21.7% की वृद्धि का अनुमान है।

निष्कर्ष और निवेश की राय

Reliance Industries Ltd ने Q2 FY25 में कई चुनौतियों का सामना किया, लेकिन डिजिटल सेवाओं और O2C सेगमेंट में दीर्घकालिक संभावनाएं मजबूत हैं। Retail क्षेत्र में सुधार और त्योहारी सीजन से मांग बढ़ने की संभावना है। GeoJit ने RIL को ₹1,516 का टारगेट प्राइस देते हुए Buy रेटिंग बनाए रखी है। यह वर्तमान बाजार मूल्य ₹1,252 से 21% का अपसाइड दर्शाता है।

डिस्क्लेमर (Disclaimer):

यह रिपोर्ट केवल जानकारी के उद्देश्य से है। निवेश निर्णय लेने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें। अधिक जानकारी के लिए GeoJit की वेबसाइट www.geojit.com पर जाएं।