✅ ताकतें (Strengths): BLT Logistics IPO की मजबूती

1. वित्तीय ग्रोथ स्थिर और सकारात्मक: BLT Logistics Ltd. ने वित्त वर्ष 2024 और 2025 में राजस्व और मुनाफे में निरंतर वृद्धि दर्ज की है। FY24 में कंपनी का रेवेन्यू ₹40.73 करोड़ था, जो FY25 में बढ़कर ₹49.43 करोड़ हो गया। इसी तरह, PAT ₹3.13 करोड़ से बढ़कर ₹3.84 करोड़ तक पहुंचा। यह वृद्धि कंपनी के संचालन और व्यापार मॉडल की स्थिरता और क्षमता को दर्शाती है।

2. EBITDA Margin अच्छा (19.44%): ₹49.43 करोड़ की आय पर ₹9.56 करोड़ का EBITDA Margin इस बात का प्रमाण है कि कंपनी लागत नियंत्रण और ऑपरेशनल दक्षता बनाए हुए है। यह मिड-साइज़्ड लॉजिस्टिक्स कंपनियों में अपेक्षाकृत बेहतर माना जाता है।

3. RoNW बहुत मजबूत (43.73%): कंपनी की Return on Net Worth (RoNW) 43.73% है, जो दिखाता है कि निवेशकों की पूंजी से कंपनी ने शानदार रिटर्न कमाया है। यह संकेत करता है कि कंपनी की कमाई और बैलेंस शीट दोनों मजबूत हैं।

4. Net Worth और Reserves में तेज ग्रोथ: FY24 में कंपनी की नेटवर्थ ₹4.94 करोड़ थी, जो FY25 में बढ़कर ₹8.78 करोड़ हो गई। इसी अवधि में Reserves and Surplus ₹1.46 करोड़ से बढ़कर ₹5.30 करोड़ हो गया। यह बैलेंस शीट की मजबूती और भविष्य की पूंजीगत आवश्यकताओं को पूरा करने की क्षमता को दर्शाता है।

5. EPS मजबूत और स्थिर: Pre-IPO EPS ₹15.06 है और Post-IPO EPS ₹10.99 पर स्थिर है, जो SME कंपनियों में काफी अच्छा माना जाता है। तुलना करें तो Coastal Roadways का EPS ₹3.50 और Premier Roadlines का ₹7.11 है — जिससे BLT का प्रदर्शन बेहतर प्रतीत होता है।

6. Peer कंपनियों पर बढ़त: RoNW और EPS दोनों में BLT अपने प्रतिस्पर्धियों से बेहतर है। Coastal Roadways का RoNW 6.27% और Premier Roadlines का 17.66% है, वहीं BLT का RoNW 43.73% है। यह इंगित करता है कि कंपनी की लाभप्रदता और निवेशकों को रिटर्न देने की क्षमता अधिक है।

7. ROCE (22.34%) – पूंजी के उपयोग में दक्षता: Return on Capital Employed दर्शाता है कि कंपनी ने कुल पूंजी संसाधनों से 22.34% का रिटर्न अर्जित किया है, जो इस क्षेत्र में एक अच्छा प्रदर्शन माना जाता है।

8. फंड्स का लक्ष्य आधारित उपयोग: IPO से प्राप्त ₹6.68 करोड़ में से ₹3.88 करोड़ ट्रकों और उपकरणों की खरीद में, ₹2.80 करोड़ वर्किंग कैपिटल में, और शेष राशि सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य के लिए उपयोग की जाएगी। इससे कंपनी के बुनियादी ढांचे और कार्यशील पूंजी में सुधार होगा।

⚠️ जोखिम (Risks): निवेशकों को जिन बातों पर ध्यान देना चाहिए

1. ROE निगेटिव (-30.88%): कंपनी का Return on Equity नकारात्मक है, जो यह दर्शाता है कि शेयरधारकों की पूंजी पर कंपनी ने हानि दर्ज की है या रिटर्न बहुत कम है। यह भविष्य की आय क्षमता पर प्रश्नचिन्ह खड़ा करता है।

2. हाई Debt/Equity अनुपात (1.55): कंपनी पर ₹13.65 करोड़ का कर्ज है जबकि नेटवर्थ सिर्फ ₹8.78 करोड़ है। यह कर्ज का अनुपात 1.55 बनाता है, जो जोखिम को दर्शाता है और ब्याज लागत के बढ़ने से मुनाफे में दबाव डाल सकता है।

3. Price to Book Ratio अधिक (2.99–3.00): कंपनी का शेयर बुक वैल्यू से लगभग तीन गुना अधिक मूल्यांकन पर है। निवेशकों के लिए यह चिंता का विषय हो सकता है यदि कंपनी भविष्य में अपेक्षित ग्रोथ प्रदान न करे।

4. Post-IPO P/E Ratio बढ़ा (6.83x): BLT का पोस्ट-IPO P/E रेश्यो 6.83x है, जो Coastal Roadways (8.29x) से थोड़ा कम है लेकिन Premier Roadlines (11.42x) से काफी नीचे है। इससे लिस्टिंग के तुरंत बाद ज्यादा रिटर्न की उम्मीदें सीमित हो सकती हैं।

5. बढ़ती ऋण निर्भरता: FY24 में कुल कर्ज ₹12.02 करोड़ था, जो FY25 में बढ़कर ₹13.65 करोड़ हो गया। यह ट्रेंड यदि जारी रहा, तो कैश फ्लो और ऋण चुकौती पर दबाव बना सकता है।

6. NAV और ब्रांड वैल्यू में अंतर: Coastal Roadways का NAV ₹56.42 और Premier Roadlines का ₹38.98 है, जबकि BLT का NAV केवल ₹25.08 है। इसका अर्थ यह है कि संपत्ति के मामले में अन्य कंपनियाँ बेहतर स्थिति में हैं, जिससे प्रतिस्पर्धा में BLT को अतिरिक्त मेहनत करनी होगी।