ICICI Securities ने Tata Motors पर ‘BUY’ रेटिंग दी; लक्ष्य मूल्य ₹831 पर बरकरार

CICI Securities ने Tata Motors (TTMT) की रेटिंग को ‘ADD’ से अपग्रेड कर ‘BUY’ कर दिया, लेकिन लक्ष्य मूल्य को ₹831 पर बरकरार रखा है। यह लक्ष्य मूल्य कंपनी के वर्तमान बाजार मूल्य ₹648 से 28% अधिक है। विश्लेषकों ने कंपनी के JLR (Jaguar Land Rover) बिजनेस में मजबूत प्रदर्शन और भारतीय बाजार में नए लॉन्च की योजनाओं को ध्यान में रखते हुए यह बदलाव किया है। हालांकि, इलेक्ट्रिक वाहन (EV) सेगमेंट में सुस्ती और लागत दबाव जैसी चुनौतियां बनी हुई हैं।

Tata Motors के JLR बिजनेस में अमेरिका में मजबूत पकड़ बनी हुई है, जबकि यूरोप में रिकवरी के संकेत दिख रहे हैं। कंपनी ने चीन की बाजार स्थितियों को चक्रिय (cyclical) चुनौती माना है, न कि संरचनात्मक (structural) समस्या। हाल ही में लॉन्च किया गया Defender Octa विशेष रूप से मध्य-पूर्व में काफी लोकप्रिय हो रहा है। कंपनी ने Q4FY25 के लिए 10% EBIT मार्जिन गाइडेंस को बरकरार रखा है, हालांकि वॉल्यूम डिस्काउंट (VME) और वारंटी लागत बढ़ने से कुछ दबाव बना हुआ है।

भारतीय पैसेंजर व्हीकल (PV) सेगमेंट में Tata Motors आने वाले महीनों में Altroz और Curvv की री-पोजिशनिंग की योजना बना रही है। इसके अलावा, Harrier EV को अगले कुछ महीनों में लॉन्च किया जाएगा, जबकि Sierra (ICE) को फेस्टिव सीजन के दौरान पेश करने की योजना है। कंपनी ने पिछले कुछ वर्षों में अपने बिक्री नेटवर्क का तेजी से विस्तार किया है और अब डीलरशिप स्तर पर सर्विस इंफ्रास्ट्रक्चर को मजबूत करने पर ध्यान दे रही है।

वाणिज्यिक वाहन (CV) बिजनेस में Tata Motors छोटे कमर्शियल वाहन (SCV) सेगमेंट में अपनी बाजार हिस्सेदारी को पुनः हासिल करने की कोशिश कर रही है। कंपनी के अनुसार, अगले कुछ वर्षों में इस सेगमेंट में महत्वपूर्ण सुधार देखने को मिल सकता है।

कंपनी की वित्तीय स्थिति को देखते हुए, Tata Motors का लक्ष्य है कि FY26 तक नेट-डेट फ्री हो जाए। FY25–26 के दौरान पूंजीगत व्यय (Capex) ₹3-3.5 अरब GBP के दायरे में रहने का अनुमान है, जबकि FY27 में इसमें गिरावट आ सकती है। कंपनी का अनुमान है कि FY27 तक EBITDA मार्जिन 14.4% तक बढ़ सकता है।

हालांकि, Tata Motors की विकास रणनीति पर ICICI Securities सकारात्मक बनी हुई है, लेकिन कंपनी को कुछ चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। इनमें प्रमुख रूप से प्रमुख बाजारों में मांग में कमी, लागत बढ़ने के कारण मार्जिन पर दबाव और भारत के कमर्शियल व पैसेंजर व्हीकल सेगमेंट में संभावित सुस्ती शामिल है।